中华金配营销火力全开，投诉与罚单齐飞：度小满的增长悖论

（原标题：营销火力全开中华金配，投诉与罚单齐飞：度小满的增长悖论）

“资金周转，就找度小满”“本节目由度小满联合赞助播出”……近期，无论是热播电视剧，还是演唱会、运动赛事等，都能看到度小满的广告，其在营销层面可谓火力全开。

然而，在一场场流量狂欢背后，用户对度小满的投诉量也在不断攀升。如何在营销与合规运营之间取得平衡？这或许是度小满当前所面临的重要课题。

“营销王者”的钱从哪里来？

今年年中，度小满在《2025年度第一期满航资产支持票据定向募集说明书》中披露了2024年业绩，呈现出资产规模收缩与盈利激增并存的反差：总资产从2023年末的194.82亿元降至165.27亿元，缩水近30亿元，降幅达16.17%；但营收同比增长24.70%至22.57亿元，净利润更是从2.12亿元飙升至8.59亿元，同比增幅高达306.10%，相当于日赚超235万元，净资产收益率也创下11.08%的历史新高。

这份业绩在行业承压背景下更显突出。2024年信贷行业整体遇冷，全国小额贷款公司减少243家，从业人员缩减逾三千人，贷款余额下降148亿元；2025年一季度行业清退速度进一步加快，合规要求持续升级。

而度小满的逆势增长，与其高强度营销密不可分。相较于蚂蚁金服、美团、京东等依托电商、本地生活等高频场景的对手中华金配，度小满以独立信贷App为核心，缺乏日常场景触达，用户多在有明确借贷需求时才会使用，天然存在获客劣势。

为弥补短板，度小满开启“烧钱营销”模式：线上覆盖社媒平台、视频网站，线下抢占商圈大屏、高铁专列等场景，还邀请明星及奥运冠军代言，花费巨大。根据第三方监测平台App Growing数据，2024年3月至9月其互联网广告投放就达1.6亿元，平均每天烧掉近90万元。

据艺恩内容智库统计，2025年Q1度小满综艺露出总时长达到38977秒，位居互联网品牌前3，互联网金融第1。

度小满在营销上的强势姿态，与其CEO朱光的公关背景密切相关。这位有着丰富市场运作经验的掌舵人，曾在百度执掌公关与金融等核心业务十余年，自度小满初创便全程主导，2018年独立运营后更是将营销放在战略核心位置，推动品牌通过高频曝光抢占市场。从综艺冠名到明星代言，从线上刷屏到线下渗透，度小满的营销攻势确实短期内提升了获客效率与用户信任度。

但“营销依赖症”的副作用正在显现。市场对其增长质量的疑虑直接反映在估值上——胡润榜单显示，度小满估值已从五年前的200亿元缩水至110亿元；而助贷行业畸高的获客成本，更让“烧钱换流量”的模式难以为继。

2024年的业绩看似亮眼，实则暗藏短板：营收22.57亿元虽同比增长，但较2022年仍差6亿余元；净利润8.59亿元的高增长，并非来自业务规模的实质突破，而是依赖投资收益、技术服务收入及拨备、费用等成本端的调节。

这种“成本优化驱动型”增长，暴露了度小满的核心困境：在缺乏电商、本地生活等高频场景支撑的情况下，其难以通过生态实现低成本获客，只能依赖营销输血；而当营销边际效益递减、成本压力加剧时，若无法找到业务扩张的核心引擎，利润增长的可持续性将面临严峻考验。

估值“腰斩”背后的巨大隐忧中华金配

度小满估值近乎腰斩的背后，与金融科技行业监管的持续收紧密切相关。2025年，《小额贷款公司监督管理暂行办法》与《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》等新规相继落地，从合规成本、利率定价到催收行为，对小贷公司与助贷机构提出了全方位的严苛要求。而在此之前，度小满已多次因合规问题收到罚单，暴露了其在运营中的短板。

支付业务是违规“重灾区”。2024年9月，度小满支付因未备案支付协议、开户实名制审核不严、违规开立账户等六项问题，被处以121万元罚款，时任总经理万某也被警告并罚款10万元；更早的2019年，其前身百付宝就因违反清算管理规定等被罚款3万元。保险业务同样未能幸免，2022年10月度小满保险经纪因欺骗投保人、未使用备案保险条款等行为，被合计罚款56万元，法定代表人白彧亦被警告并罚款12万元。

监管压力之外，用户端的投诉更直观反映出业务乱象。度小满发布的报告称 2024 年交易类客户投诉事件数量为 785 件，服务类客户投诉事件 1142 件。

在黑猫投诉平台，“度小满”相关投诉量超3.3万条，而搜索度小满旗下的信贷服务品牌“有钱花”出现的维权信息甚至超6万条。暴力催收、利息宣传不符、莫名扣费等问题最为集中。2025年8月20日，有用户投诉称，其因失业导致借款逾期，度小满便对其家人及紧急联系人进行骚扰恐吓，严重影响了正常生活，恳请平台停止暴力催收并给予还款宽限期。

图片来源：黑猫投诉平台

ESG报告遮遮掩掩，人员更迭频繁

通常，ESG报告是企业主动亮出的“非财务名片”，用以彰显社会责任与管理内功。但在度小满这里，这份本应是形象加分项的报告，却意外成了暴露组织深层问题的“职场体检表”。

近期，有博主梳理了度小满公开披露的ESG报告并发布解读，相关内容却遭举报下架。这种“公开信息却容不得解读”的反常操作，让外界对这份152页的报告充满好奇：究竟哪些内容触动了敏感神经？

答案藏在“Social（社会责任）”板块的人力数据中。报告显示，2024年末度小满全职与非全职员工合计4008人，仅较上年减少67人。但另一组数据却形成强烈反差：同年公司新招聘员工达1038人。简单推算可知，度小满2024年人员流动率至少超25%，超过四分之一的岗位完成了新旧更迭。

更值得关注的是治理层面的数据：全年反舞弊线索调查量从2023年的25起增至36起，同比增幅近五成。高频的人员流动与激增的舞弊线索叠加，不禁让人猜测其内部管理是否存在难以调和的张力。

耐人寻味的是，这些关键数据在冗长的报告中分散藏匿、措辞极简，远不及“AI反诈技术拦截损失1.76亿元”等业务亮点那般醒目，这些被刻意弱化的人力与治理数据，反而成了最诚实的注脚，将其在人员留存、内部管控上的短板暴露无遗。

从营销端的“火力全开”到业绩数据的“反差增长”，从监管罚单与用户投诉的“双重压力”到ESG报告中藏不住的“组织隐忧”，度小满的发展轨迹呈现出多重矛盾的交织。高强度营销换来了短期流量与品牌曝光，却未能掩盖其在生态场景上的先天短板，也让“烧钱换增长”的模式面临可持续性拷问；成本端的优化撑起了利润的亮眼表现，但核心业务规模的未及复原与估值的大幅缩水，折射出市场对其增长质量的深层疑虑；而合规记录的瑕疵、用户投诉的集中，以及ESG报告中显露的人员流动与治理问题，则共同指向了企业在规模扩张背后，对运营规范、用户权益与内部管理的兼顾不足。

未来，随着行业合规监管的持续深化与获客成本的进一步攀升，度小满若想破解当前困局，仅靠营销输血与成本优化恐难以为继。其能否在合规框架内夯实业务根基，通过技术创新或模式调整弥补场景短板中华金配，同时理顺内部管理、回应用户核心诉求，将成为决定其能否跳出“增长矛盾”、重塑市场信任的关键所在。（《理财周刊-财事汇》出品）

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